又一PCB企业冲刺创业板-国内pcb行业龙头股

2月11日，来自创业板发行上市审核信息公开网站披露的信息显示，金禄电子科技股份有限公司更新了上会稿，上市进展将在这周2月18日进到上市委会员审议阶段。

图片来源：创业板发行上市审核信息公开网站

金禄电子的上市申请早在2020年12月16日便得到深交所受理，之后于2021年02月09完成相关申报材料的审核，其保荐机构是国金证券股份有限公司。

汽车电子领域宁德时代是第一大客户

金禄电子科技股份有限公司前身为金禄（清远）精密科研投资有限公司，其成立于2006年，总部坐落于广东省清远市高新技术开发区，主要从事印制电路板的研发、生产和销售，拥有广东清远和湖北安陆两大生产基地。

汽车电子是车体汽车电子和车载汽车电子控制装置的总称，PCB是汽车电子控制系统的核心部件。目前汽车偏向智能化、互联化、轻量化发展，对车用PCB的精度、集成度、可靠性提出了更高要求，致使车用PCB产品的认证门槛高，需要经过长时间严格的试验和验证，才能通过汽车零部件厂商合格供应商的认证。

图片来源：金禄电子上会稿

金禄电子凭借其在汽车电子BMS应用领域的领先技术，通过层层高标准的筛选，获得全球最大新能源汽车电池制造商宁德时代的合格供应商认证。根据披露的上会稿文件，金禄电子在汽车电子领域主要的终端客户有特斯拉、欣锐科技、三一重工、英博尔、吉利汽车、宇通客车、特锐德、克莱斯勒、宁德时代、国轩高科、孚能科技，而宁德时代是车用PCB采购额最大的客户。宁德时代主要通过精华电子、伟创力、海能达、长城开发等供货与金禄电子达成合作关系。

宁德时代的动力电池从控模块和主控模块都需要在线路板上集成，以此实现电池热管理、均衡管理、高压及绝缘检测、温度检测、电流检测等功能。金禄电子生产的BMS主控模块主要为6层刚性板，从控模块主要为4层刚性版。

在汽车电子这一领域，金禄电子2018年至2021年上半年的营业收入分别是22469.68万元、24575.78万元、31408.24亿元、25585.25万元，汽车电子业务占公司总体收入分别为42.90%、40.94%、40.59%、45.85%。2021年汽车电子业务收入占比是近四年来最高水平，这是因为金禄电子受益于2021年上行的新能源汽车市场，新能源汽车的大放量，带动了金禄电子线路板在汽车电子这一领域的营业收入大幅增长。

通信电子领域华为是第一大客户

金禄电子生产的通信PCB主要应用于5G基站天线、5G光模块、5G滤波器、服务器、交换机、路由器、网关、宽带终端、音视频终端，通信电子这一领域的终端客户有华为、中兴通讯、烽火通信、剑桥科技、华工正源、双翼科技、中怡数宽、亿联网络等，其中华为是这一领域的最大客户。

通信电子领域的业务收入，2018年至2021年上半年分别是9423.96万元、12088.07万元、19577.59万元、14612.66万元，该业务收入占比分别为17.99%、20.14%、25.30%、26.19%。

工业控制领域Honeywell是第一大客户

Honeywell是世界500强企业，亦是全球知名工控产品制造商，它通过Eurotech、DVS供货与金禄电子构成合作关系。金禄电子生产的工业控制PCB主要应用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。

 金禄电子在这一领域的终端客户有Honeywell、ABB、鼎信通讯、精测电子、诺瓦星云等，其中Honeywell是这一领域采购额最大的客户。工业控制领域2018年至2021年上半年的业务收入分别是11565.92万元、12630.11万元、12143.84万元、6374.95万元，该业务收入占中营业收入比例分别是22.08%、21.04%、15.70%、11.42%。

本次金禄电子冲击上市，拟公开发行股票不超过3779.00万股，占发行后总股本不低于25%，募集7.85亿元。主要用于新能源汽车配套高端印制电路板项目（拟使用募集资金5.85亿元），规划年产能120万平方米高密度互连和刚挠结合板，目前本项目中的年产60万平凡米刚性电路板部分已近开始实施。其余募集资金用于偿还金融负债和补充流动资金。

显而易见的是金禄电子开始重点布局新能源汽车市场，在汽车电子这一领域的研发投入、项目投入、业务收入均远高于通信电子、工业控制、消费电子等领域，未来金禄电子将会集中精力专攻新能源汽车、5G应用及智能驾驶应用领域PCB产品的研发、生产与销售，提升公司在高端市场的竞争力。