2021年营收超200亿，生益科技如何演义？-生益科技宣传片

3月29日，广东生益科技股份有限公司（以下简称：生益科技）发布《2021年年度报告》公告。

年报显示，生益科技2021年实现营业收入202.74亿元，同比增长38.04%；并实现归母净利润为28.30亿元，同比增长68.38%；扣非净利润为25.28亿元，同比增长57.45%。2021年度生益科技业绩首次突破200亿大关，超越营收139.43亿元的PCB龙头大企深南电路，创历史最高水平。

图片来源：生益科技公告

生益科技1985年成立，坐落于世界制造之都东莞市，1998年在上海证券交易所上市，600183。这是一家集“研发、生产、销售、服务”为一体的全球电子基材核心供应商。自成立以来，生益科技坚持以“高端电子材料生产”为主业，投资发展PCB产业。

经过三十多年的技术积累和创新发展，已经具备了量产覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜板、涂树脂铜箔、覆盖膜类等高端电子材料的能力，用于单、双面板及高多层线路板制作中，广泛应用于5G天线、通讯基站、大型计算机、高端服务器、航空航天工业、芯片封装、汽车电子、智能家居、工控医疗设备、家电、消费类终端等中高端电子产品中。

主营产品盈利能力大幅提升

据悉，生益科技的产品结构，79.85%是覆铜板和粘结片，17.30%是印制线路板。覆铜板和粘结片是生益科技的主要产品，这两大产品均属于印制线路板的上游基材。覆铜板基材行业的增长逻辑是需求和原材料双周期共振。

随着5G通信、云计算、人工智能、汽车电子网联化、智能化、电动化等技术的升级和应用场景的拓宽，高Tg、无卤、高频、高速、封装载板等材料需求呈现明显增长，占比从2018年的48.4%提升到2020的55.6%，前景可观。据Prismark预计2021年全球覆铜板年增长率达37.9%。

去年覆铜板的三大核心材料，环氧树脂、玻纤布、铜箔，价格多次涨价。其中，铜箔在去年5月和10月两次走高见顶，玻纤布则在去年6月走高见顶，环氧树脂也是两次走高见顶，制作覆铜板的这三种核心材料长时间处于高位运行，价格持续攀升。对于生益科技来说，上游原材料上涨后，覆铜板产品价格可以跟进调涨，把价格快速传导至下游的线路板制造商，利用库存覆铜板在涨价潮中获益。

大需求和原材料涨价因素叠加，使得生益科技主营产品的业绩大幅提升。2021年覆铜板和粘结片产品实现营业收入161.90亿元，占公司总营业收入的79.85%，同比增长49.23%。营业收入高速增长的同时，相对的毛利率也提高了1.93个百分点，即为27.47%。

图片来源：维科网PCB整理

产业升级进入加速成长期

生益科技在高频高速产品的突破是典型的产业升级，新产品使得公司盈利能力大幅提升。5G时代生益科技不再是简单的周期性增长企业，产业升级进入加速成长期。2021年底5G基站共建设142.5个，2022年计划建设60万个以上，5G基站建设2021-2022年显著加快。

生益科技作为高频通讯领军的覆铜板企业，其长久深耕这一细分领域，目前已开发出不同介电损耗全系列高速产品，不同介电应用要求、多技术路线高频产品，并已实现多品种批量应用。同时生益科技加大力度进行新产品推广和认证，高速材料在服务器领域取得了重要认证并在重要终端取得了新的突破。随5G建设进入加速期，生益科技的高速产品，也将助力公司盈利能力大幅提升。

另外生益科技的汽车、Mini-LED和高阶HDI 等领域获得新品材料也实现了量产增长，多重新产品协同，订单逐渐释放，企业业绩2021年得以较大幅度增长。

向江西生益项目增资5亿元

发布年报同日，生益科技发布《向全资子公司增资》的公告。为了增加江西生益的运营资金，保障江西生益二期项目顺利实施，生益科技再次增资5亿元。江西生益项目总投资50亿元，占地面积207亩，年产3000万平方米覆铜板。

江西生益科技有限公司生产各类覆铜板 1310.79 万平方米，比上年同期增长 32.00%； 生产粘结片 2820.64 万米，比上年同期增长 57.09%；销售各类覆铜板 1307.35 万平方米，比上年同期增长34.96%；销售粘结片2823.57 万米，比上年同期增长 59.12%；实现营业收入为 168974.12 万元，比上年同期增长 110.51%。