大牛股-PCB三巨头详细分析总结（建议收藏）-pcb股市

PCB也称为印制线路板，是所有电子元器件电气连接的载体。小到电子手表、计算器，大到计算机、通信电子设备、军用武器系统，只要有集成电路等电子元件，为了使其“血脉相通”，都要使用印制板。

在当前云技术、5G网络建设、大数据、人工智能、共享经济、工业4.0、物联网等加速演变的大环境下，作为“电子产品之母”的PCB行业将成为整个电子产业链中承上启下的基础力量。2020年，“新基建”被提上日程。PCB（印制电路板）作为“新基建”中5G基站基础元器件之一，备受市场关注。

未来5年全球PCB市场将保持温和增长，人工智能、5G、物联网、工业4.0、云端服务器、存储设备等将成为驱动PCB需求增长的新方向。

在国内A股市场，目前市值前三的印制电路板企业包括鹏鼎控股（002938.SZ）、深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）企业。笔者取三家企业2019年年报进行分析。

鹏鼎控股 规模最大

鹏鼎控股是全球最大的PCB厂商，也是A股PCB领域市值第一大企业，市值超1000亿，公司的主要收入74.76%来自于通讯用板，此业务毛利率为23.01%。另外25.19%的营收来自于消费电子及计算机用板，毛利率26.13%。

鹏鼎控股第一大股东为“美港实业”（持股66.38%），第二大股东“集辉国际”（持股6.44%）。美港实业及集辉国际均为台湾臻鼎科技间接控制的全资子公司。而臻鼎科技的第一大股东为富士康，隶属“鸿海系”。

深南电路 增速最快

深南电路是央企背景，其实际控制人为中航工业。背靠中航工业，深南电路从事高、中端印制电路板的设计、研发及制造，产品应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并持续深耕航空航天、工控医疗等领域。目前深南电路已迈入全球印制电路板行业前十厂商行列。

公司董秘张丽君表示，汽车市场为公司未来重点发展的市场之一。公司掌握汽车领域大功率PCB所涉及的关键技术，目前已与采埃孚、比亚迪等合作。

深南电路和鹏鼎业绩保持增长，看来PCB产业发展还在快车道。

沪电股份 盈利能力最强

在三家PCB领军企业中，沪电股份是体量最小的，但其盈利能力却最为强劲。其销售毛利率为28.92%，销售净利润为17.06%，均显著高于鹏鼎控股和深南电路。

沪电股份的盈利能力不仅优于同业，其自身近三年来盈利能力也保持高速增长。比较来看，沪电股份与深南电路的归母净利润相差无几，而总体市值却只是深南电路的一半。

2019年，沪电股份优化PCB产品结构，提升内部管理效率。公司人均产值和客户端不良率得到改善，公司PCB业务毛利率也得到较大改善，较上年同期增加约6.24%。

利润率提升最大动力来自华为等客户5G基站订单前期较高的盈利性，而华为有线设备订单、海外数通客户高阶订单盈利能力亦有提升

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