原标题：诱人的PCB，打造世界级的技术！
无论多么折磨的市场，总会有一些股票是走独立行情的。
沪电股份，PCB板块毋庸置疑的风向标，今年7月启动到现在最高涨幅100%+，大盘怎么跌，他永远在涨，熊市翻倍的标杆了。强者恒强的光环，在它身上异常闪耀！
为什么PCB板块会有如此逆天的表现？背后究竟有什么动力在驱使？下面我们来进行深度解析，同时分享一只该板块我们最看好的核心次新股。
一、什么是PCB？
PCB（Printed Circuit Board）中文名称为印制电路板，主要由绝缘基材与导体两类材料构成，是电子元器件连接的提供者，在电子设备中起到支撑、互连的作用，是结合电子、机械、化工材料等绝大多数电子设备产品必需的元件，又被称为“电子产品之母”。
PCB产业链较长，基本是按照原材料-覆铜板-PCB-产品应用来传导的，传导脉络清晰。
PCB的上游主要为铜箔、覆铜板、玻纤布、树脂、油墨等原材料，下游包括计算机及周边、网络通讯、消费电子、汽车电子、工业、医疗、半导体封装、航空航天军事事业等众多领域。
二、PCB行业发展现状
近年来，随着全球电子产业向中国转移，PCB产业重心也同步向大陆转移。在2000年以前，全球PCB产值70%分布在欧洲、美洲（主要是北美）、日本等三个地区。
而随着产能转移的不断进行，目前亚洲地区已成为主要全球PCB供应基地，产值合计接近全球的90%，而中国大陆成为了全球PCB产能最高的地区。
根据Prismark数据显示，全球PCB产值从2009年的412亿美元增长至2017年的588亿美元，年均复合增速为4.55%，而2017年中国PCB产值达到297.32亿美元，占全球总产值的50%以上。
三、PCB行业发展前景
PCB作为“电子产品之母”，在产业链中起到了承上启下的作用，其下游应用领域十分广阔。传统上通信、计算机、消费电子是国内PCB应用的主要领域，现在随着汽车电子的发展和5G建设的推进，未来两年有望带动PCB产品快速放量。
1、汽车类PCB方兴未艾
2012至2017年以来，全球汽车电子规模从1500亿美元提升至2017年的2300亿美元，年均复合增速达9%，预计2018年全球汽车电子市场规模将达2500亿美元。
2012年中国汽车电子市场规模为445亿美元，占全球汽车电子市场份额约30%，2017年中国汽车电子市场规模增长至826亿美元，占全球汽车电子市场份额的36%，年均复合增速高达13%。
随着汽车电子化程度的不断加深，汽车电子在整机制造成本的占比不断提升。目前中端车型PCB使用面积约为0.5~0.7平方米，经济型汽车PCB使用面积为0.3~0.4平方米。
假设PCB的均价为1000元/平方米，则平均单车价值800元左右，豪华型汽车PCB使用面积约2.5-3平方米，单车价值超过2500元，随着汽车电子化程度加深，车用PCB需求面积将会逐步增长。
9月13日，工信部表态将进一步加大对核心芯片、智能传感器等关键汽车电子产品产业化支持力度，加快形成产业上下游互动机制，推动我国汽车电子产业快速、健康发展。
2、5G建设箭在弦上，需求暴增
工信部发布的《信息通信行业发展规划（2016-2020年）》明确提出，2020年启动5G商用服务。
根据工信部提出的5G推进工作部署以及三大运营商的5G商用计划，我国在2017年展开5G网络第二阶段测试，2018年进行大规模试验组网，并在此基础上于2019年启动5G网络建设，最快2020年正式推出商用服务。
目前5G的候选频段为6GHz以上的高频段，高频段意味着覆盖半径更小，在超密集组网场景下，小基站间隔将缩小到10-20米（相比宏基站间距至少500米的间距），小基站数量会大幅提升，预计5G深度覆盖小基站的数目需要达到数千万个，相关基础设施投入包括PCB需求将会明显提升。
价格方面，高速通信用PCB板价格在3000元/平方米左右，远远高于普通单/双/多层板的1000元/平方米以下的价格。
因此，随着5G时代的到来，小基站建设持续放量，高速通信用PCB需求提升，通信基站的PCB价值量及PCB市场规模将会增加。
四、行业发展有利因素
1、原材料价格上涨，厂家提价
2017年以来铜箔、环氧树脂、玻璃纤维等原材料价格大涨，推动覆铜板价格一路飙升，PCB的生产成本大幅增加。
随着上游原材料涨价浪潮，下游PCB生产厂商为覆盖成本，保证盈利水平，纷纷同步上调PCB价格，以摩根电子、星缘航天、忠信积层板等代表的PCB厂商2017年8~9月均不同程度上调PCB价格，其中最高上调幅度达15%。
今年7月初，欧姆威电子、建滔集团等各大PCB大厂再次发布涨价通知，预计整体涨价幅度20％-30％。
通过涨价策略，PCB厂家成功将上游原材料上涨的成本转移到下游，净利润不仅没受太大影响，几个PCB厂家业绩在半年报还出现加速迹象，迎来业绩拐点，市场表现远远强于大盘。
2、环保趋严，产能加速淘汰
随着国家对于环保问题的重视，近半年环保政策不断趋严，对于PCB这种高污染、高排放的行业，整顿力度相对较大。17年底，昆山便发出了“全面停产紧急通知”，掀起了限产限排的浪潮。
昆山将因水质问题对吴淞江部分流域所属的工业企业实施近半个月的全面停产，据悉涉及62家PCB产业企业。此后，华东、华南等PCB主要产区纷纷进行环保整顿。
环保政策趋严，将引发中国大陆PCB落后产能将加速退出。未来环保要求不达标的小PCB企业由于自身资金能力有限，将无力进行环保要求改造，而逐步退出市场。
利好对于符合环保要求的大PCB企业，目前上市公司中东山精密、景旺电子、深南电路等多家上市公司均具拿下了环保指标，预计市场集中度将加速提升。
伴随上游原材料价格的大幅提升及环保政策趋严，很多PCB小厂承受不住压力纷纷关停，行业集中度加速提升。
在PCB行业重新洗牌过程中，龙头企业在技术、资金等方便具备先天优势，能过扩大产能、提升技术水平等降低成本，提高市场份额。
四、深南电路
1、公司简介
深南电路是国内PCB行业毫无争议的龙头企业，连续多年排名行业第一，全球PCB行业排名21位。
公司专注于电子互联领域30多年，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”，拥有印制电路板、封装基板及电子装联三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。
即以互联为核心，在不断强化印制电路板业务领先地位的同时，大力发展与其“技术同根”的封装基板业务及“客户同源”的电子装联业务。
2、核心投资逻辑
未来PCB行业发展的一个重要催化剂就是5G建设将在2019年展开，到时数以千万计的小基站对于高速通讯电路板需求巨大。
深南电路的募投项目之一就是“数通用高速高密度多层印刷电路板”，在半年报中公司表示正在积极配合客户开发下一代5G无线通信基站用PCB产品，为下一代通信网络及设备提供高速、大容量的解决方案。
南通工厂已完成第三方体系认证，并已启动客户认证，预计年末可逐步释放产能。公司的第一大客户是华为，同时是中兴的重要供应商，这两大通讯巨头是我国5G建设的领航者。
从募投项目的建设节点来看，南通项目就是为5G建设储备的，年底建成达产的话，明年满产将为公司增加34万平米高端PCB产能。因为高端PCB价格显著高于普通PCB，将在明年显著增厚公司业绩。
除了通讯PCB，公司的另一主营业务封装基板也进展顺利。封装基板是半导体芯片核心元器件，原来全部从国外进口，公司通过自主研发打破国外垄断，现有产能20万平米。
但是相对国内半导体芯片巨大的发展空间，当前产能远远不能满足需求，因此公司募投新建封装基板产能60万平米，是原有产能的3倍，根据募投规划，也将在今年年底建成。
随着深南电路两大募投项目的投产，明年公司业绩将重新进入爆发期。
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