PCB是什么鬼？拨开疫情的阴霾，高端需求向好！-pcb是啥东西

PCB是什么鬼？PCB（ Printed Circuit Board），中文名称为印制电路板，又称印刷线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气连接的载体。他长成这个样子！

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一季度受疫情影响，PCB（印制电路板）生产端和需求侧均有不同程度冲击，但通信类PCB板块收入利润依然维持较快增长。从下游需求看，国内5G建设20-21年为建设高峰，海外需求受疫情影响建设可能推迟，而5G后周期应用和云经济需求量增长产生的需求以高多层板为主，龙头企业在高多层领域形成了长期的领先优势，景气度继续向好。

通信类PCB：Q1业绩逆势超预期

今年一季度，三家龙头企业深南电路、沪电股份、生益科技业绩依然维持较快增速，受疫情冲击最小。

一季度业绩高增长主要来自通讯板需求的高景气，5G 基站及数据中心需求拉动相应PCB 出货增长强劲。

需求侧：即将迎来5G建设高峰，增量需求以高多层板为主

按照各国5G 建设节奏和运营商资本开支计划，20-21年为5G建设高峰，基站的绝对增量依然较大，20 年5G 基站数量较19 年有望增长3-4 倍，高多层高速PCB 需求依然保持较快增长。

数据中心/服务器等需求主要跟随云计算趋势，数据流量是核心驱动，其周期性相对较弱。伴随5G 网络的完善，应用层有望快速爆发，相应的服务器数据处理需求会进入快速增长阶段，目前已经看到云计算在疫情催化下加速向上，这部分增量需求主要以高多层板为主。

高端PCB技术壁垒高，龙头企业盈利能力较强

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PCB产品类别极多，仅高端产品技术壁垒高，具备超额盈利能力。龙头企业技术积累时间较长，其在高多层领域形成了长期的领先优势，尤其在超多层板上良率较为稳定，过去超多层市场相对较小，需要大量研发投入才能量产，二线品牌无法进入，龙头企业有望维持较长周期的盈利能力。